Estrategias De Negociación Estadística

Estrategias de Negociación Estadística * Los precios brutos finales pueden variar según el IVA local. Las teorías financieras subyacentes a los capítulos 8 y 10 asumen la ausencia de arbitraje, lo que lleva a modelos de precios que son martingales después de ajustes por el precio de mercado del riesgo. Dado que los modelos de martingala impiden hacer beneficios ajustados por riesgo a través de estrategias de negociación, estas teorías implican que los mercados de derivados sólo atraerían a los hedgers. Que utilizan derivados para reducir el riesgo que enfrentan los futuros movimientos de los precios de las acciones o bonos. Sin embargo, como señaló Hull (2006, Capítulo 1), los mercados de derivados también han atraído a especuladores y arbitradores que tratan de aprovechar las discrepancias entre las teorías libres de arbitraje y los precios reales del mercado. Los fondos de cobertura se han convertido en grandes usuarios de derivados para los tres objetivos, a saber, la cobertura, la especulación y el arbitraje. Aunque las teorías Markowitz, CAPM y Black-Scholes de los capítulos 3 y 8 suponen la ausencia de fricción en el mercado y, en particular, no hay costos de transacción, los costos de transacción son una consideración importante en el diseño y la evaluación de estrategias de comercio estadístico. La Sección 11.3 da una introducción a la estimación y análisis de los costos de transacción y discute cómo los costos de transacción y la naturaleza dinámica del comercio han introducido desafíos al desarrollo de estrategias de comercio estadístico.