Una Estrategia De Negociación De Opciones De Llamadas Cubiertas Alternativas

Una Estrategia de Negociación de Opciones de Llamadas Cubiertas Alternativas Los libros sobre el comercio de opciones siempre han presentado la estrategia popular conocida como la llamada cubierta de escribir como tarifa estándar. Pero hay otra versión de la escritura de llamada cubierta que quizá no conozcas. Se trata de escribir (vender) en el dinero cubierto llamadas, y ofrece a los comerciantes dos grandes ventajas: mucho mayor protección a la baja y un rango mucho mayor de beneficios potenciales. Siga leyendo para averiguar cómo funciona esta estrategia. Llamada Tradicional de Llamada Cubierta Figura 1 - Los precios de opción de RMBS May con la opción de compra del 25 de mayo en el dinero y la protección a la baja resaltada. El potencial de retorno máximo en la huelga por vencimiento es 52.1%. Pero hay muy poca protección a la baja, y una estrategia construida de esta manera realmente funciona más como una posición de acciones largas que una estrategia de recaudación premium. Protección contra la caída de la llamada vendida ofrece sólo el 6% del cojín, después de lo cual la posición de la acción puede experimentar sin cubrir las pérdidas de nuevos descensos. Claramente, el riesgo / recompensa parece equivocado. Construcción alternativa de llamadas cubiertas Como puede ver en la Figura 1, podríamos movilizarnos en el dinero para opciones de venta, si podemos encontrar premio de tiempo en las opciones profundas en el dinero. En cuanto a la huelga del 25 de mayo, que está en el dinero en $ 13.60 (valor intrínseco), vemos que hay una prima de tiempo decente disponible para la venta. La llamada del 25 de mayo tiene un valor de $ 1.20 ($ 120) en tiempo de prima (precio de oferta). En otras palabras, si vendimos el 25 de mayo, recaudaríamos $ 120 en premio de tiempo (nuestro máximo beneficio potencial). (Obtenga información sobre otro enfoque para la cobertura de la llamada cubierta. Mirando otro ejemplo, un 30 de mayo en el dinero de la llamada tendría un mayor beneficio potencial que el 25 de mayo. En esa huelga, hay $ 260 en prima de tiempo disponible. Como se puede ver en la Figura 1, la característica más atractiva del enfoque de escritura es la protección a la baja del 38% (para la escritura del 25 de mayo). Las acciones pueden caer un 38% y todavía no tienen una pérdida, y no hay riesgo en el alza. Por lo tanto, tenemos una zona de beneficio potencial muy amplia extendida a tan sólo 23.80 ($ 14.80 por debajo del precio de las acciones). Cualquier movimiento al alza produce un beneficio. Si bien hay menos beneficios potenciales con este enfoque en comparación con el ejemplo de una llamada tradicional fuera de la red de escritura anterior, una llamada en el dinero de escritura ofrece un delta casi neutral. Debido al alto valor delta de la opción de compra en el mercado (muy cercana a 100). Si bien no hay espacio para beneficiarse del movimiento de la población, es posible obtener beneficios independientemente de la dirección de la población, ya que es sólo prima de decaimiento de tiempo que es la fuente de los beneficios potenciales. Además, la tasa potencial de retorno es mayor de lo que podría parecer a primera vista. Esto se debe a que la base de costos es mucho menor debido a la recaudación de $ 1,480 en prima de opción con la venta de la opción de compra del 25 de mayo en el dinero. Potencial de retorno en la llamada de dinero-escribe Como puede ver en la Figura 2, con el 25 de mayo en la llamada de dinero escribir, el potencial de retorno de esta estrategia es de + 5% (máximo). Esto se calcula tomando en cuenta la prima recibida ($ 120) y dividiéndola por la base de costos ($ 2,380), lo que arroja un + 5%. Eso puede no sonar como mucho, pero recuerde que esto es por un período de sólo 27 días. Si se utiliza con margen para abrir una posición de este tipo, los retornos tienen el potencial de ser mucho más altos, pero por supuesto con un riesgo adicional. Si tuviéramos que anualizar esta estrategia y hacer llamadas de dinero en forma regular en las acciones seleccionadas de la población total de posibles escritos de llamadas cubiertas, el retorno potencial llega en + 69%. Si usted puede vivir con menos riesgo a la baja y vendió la llamada del 30 de mayo en su lugar, el rendimiento potencial se eleva a + 9,5% (o + 131% anualizado) - o superior si se ejecuta con una cuenta de margen.